Obwohl die zweite Jahreshälfte 2022 für Energiechemikalien und andere Rohstoffe eine Korrekturphase einleitete, betonten die Analysten von Goldman Sachs in ihrem jüngsten Bericht, dass sich die fundamentalen Faktoren, die den Aufwärtstrend von Energiechemikalien und anderen Rohstoffen bestimmen, nicht geändert haben und auch im nächsten Jahr für gute Renditen sorgen werden.
Am Dienstag erwarteten Jeff Currie, Direktor der Rohstoffforschung bei Goldman Sachs, und Samantha Dart, Direktorin der Erdgasforschung, dass der Messmaßstab für große Rohstoffe wie die Chemieindustrie ... Das bedeutet, dass der S&P GSCI Total Return Index im Jahr 2023 um weitere 43 % steigen könnte, basierend auf einer Rendite von über 20 % in diesem Jahr.
(S&P Kospi Total Commodities Index, Quelle: Investing)
GOldman Sachs geht davon aus, dass der Markt im ersten Quartal 2023 im Kontext einer Konjunkturabschwächung einige Turbulenzen erleben könnte, das Angebot an Öl und Erdgas aber weiter steigen wird.
Neben dem Forschungsinstitut des Verkäufers nutzt das Kapital auch reales Gold und Silber, um seinen langfristigen Optimismus hinsichtlich Rohstoffen auszudrücken. Laut Daten von Bridge Alternative verwalteten die 15 führenden Hochschulen, die sich in diesem Jahr auf den Rohstoffmarkt konzentrierten, ein Vermögen von 20,7 Milliarden US-Dollar, das 50 % der verwalteten Vermögenswerte ausmachte.
Goldman Sachs kam zu dem Schluss, dass ohne ausreichendes Kapital zur Schaffung umfangreicher Produktionskapazitäten die Rohstoffe weiterhin in einen Zustand langfristiger Knappheit geraten und die Preise weiter steigen und noch stärker schwanken werden.
Was konkrete Ziele angeht, erwartet Goldman Sachs, dass der Rohölpreis, der derzeit bei rund 80 US-Dollar pro Barrel liegt, bis Ende 2023 auf 105 US-Dollar steigen wird; und dass der asiatische Erdgas-Benchmarkpreis ebenfalls von 33 US-Dollar pro Million auf 53 US-Dollar steigen kann.
In naher Zukunft gab es Anzeichen für eine Erholung des Marktes, und die Chemiebranche verzeichnete einen Aufwärtstrend.
Am 16. Dezember verzeichnete Zhuochuang Information unter 110 überwachten Produkten folgende Werte: 55 Produkte legten in diesem Zyklus zu (50,00 %), 26 Produkte blieben unverändert (23,64 %) und 29 Produkte fielen (26,36 %).
Aus der Perspektive spezifischer Produkte lassen sich PBT, Polyesterfilament und Benhypenhydronsäure offensichtlich zurückgewinnen.
PBT
Die PBT-Marktpreise sind zuletzt gestiegen, und die Gewinne haben sich erholt. Seit Dezember führte der schwache Start der Branche zu knappen Lagerbeständen bei den Herstellern. Gleichzeitig erhöhte BDO die Nachfrage nach Rohstoffen, was zu einer verstärkten Panikkäufen bei den Terminals führte. Das Angebot an PBT-Spotware verknappte sich, der Preis stieg leicht, und die Branchengewinne erholten sich.
Preistrenddiagramm für reines PBT-Harz in Ostchina
POY
Nach dem „Goldenen Neun-Silbernen Zehn“-Boom ging die Nachfrage nach Polyesterfilamenten deutlich zurück. Die Hersteller setzten ihre Gewinnmaximierungsmaßnahmen fort, und der Handelsfokus sank kontinuierlich. Ende November lag der Handelsfokus für Poy150D bei 6.700 Yuan/Tonne. Im Dezember erholte sich die Endkundennachfrage allmählich, und die wichtigsten Polyesterfilament-Sorten verzeichneten hohe Umsätze. Die Hersteller boten ihre Produkte zu niedrigen Preisen an, und die Nachfrage stieg sprunghaft an. Die Abnehmer befürchteten daraufhin steigende Beschaffungskosten. Die Stimmung am Polyesterfilament-Markt verbesserte sich jedoch weiter. Mitte Dezember lag der Preis für Poy150D bei 7.075 Yuan/Tonne, ein Anstieg von 5,6 % gegenüber dem Vormonat.
PA
Der heimische Markt für Benzoylperoxid (Benzylperoxid) war fast zwei Monate lang zum Erliegen gekommen und hatte einen starken Rückgang mit anschließender Erholung erlebt. Seit Beginn dieser Woche hat sich die Rentabilität der heimischen Benzoylperoxid-Industrie dank der Erholung des Marktes verbessert. Der Bruttogewinn der Benzoylperoxid-Probenproduktion liegt bei 132 Yuan/Tonne, ein Anstieg um 568 Yuan/Tonne gegenüber dem 8. Dezember, was einem Rückgang von 130,28 % entspricht. Obwohl die Rohstoffpreise gefallen sind, hat sich der Benzoylperoxid-Markt stabilisiert und erholt, sodass die Branche die Verluste hinter sich gelassen hat. Der Bruttogewinn der Benzoylperoxid-Proben beträgt 190 Yuan/Tonne, ein Anstieg um 70 Yuan/Tonne gegenüber dem 8. Dezember, was einem Rückgang von 26,92 % entspricht. Dies liegt vor allem daran, dass sich die Preise in der Rohstoffindustrie erholt haben, während der Marktpreis für Bensäureanhydrid stark anstieg und sich die Verluste der Branche verringerten.
Zweifellos gibt es einige Analysten, die die Auswirkungen der Rezession als unterschätzt ansehen. Ed Morse, Leiter der Rohstoffforschung bei Citigroup, erklärte erst diese Woche, dass eine mögliche Trendwende an den Rohstoffmärkten, gefolgt von einer möglichen globalen Rezession, eine erhebliche Bedrohung für diese Anlageklasse darstellen würde.
Laut Youliao herrscht derzeit eine Art Vorabend der Krise, in der die Nachfrage ihren Tiefpunkt erreicht haben dürfte. 2013 wurde Chinas Nachfrage durch die Epidemie beeinträchtigt, während die hohe Inflation die Auslandsnachfrage allmählich dämpfte. Obwohl der Markt mit einer Verlangsamung des Zinserhöhungstempos der Fed rechnet, werden sich die Auswirkungen auf die Realwirtschaft allmählich bemerkbar machen und zu einem weiteren Rückgang des Nachfragewachstums führen. Die Lockerung der chinesischen Maßnahmen zur Eindämmung der Epidemie hat der Erholung neuen Schwung verliehen, doch der anfängliche Höhepunkt der Infektionen könnte kurzfristig noch Hindernisse darstellen. Die Erholung in China dürfte im zweiten Quartal einsetzen.
Veröffentlichungsdatum: 22. Dezember 2022